诚信双盈二季报点评：前海开源中证500等权ETF基金季度涨幅1.72%

本站消息诚信双盈，日前前海开源中证500等权ETF基金公布二季报，2025年二季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为1.72%。

从业绩表现来看，前海开源中证500等权ETF基金过去一年净值涨幅为29.4%，在同类基金中排名959/2392，同类基金过去一年净值涨幅中位数为24.3%。而基金过去一年的最大回撤为-15.44%，成立以来的最大回撤为-35.56%。

从基金规模来看，前海开源中证500等权ETF基金2025年二季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模5267.26万元变化了-206.04万元，环比变化了-3.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.56%，债券占净值比1.0%，现金占净值比1.32%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.8%，第一大重仓股为惠泰医疗（688617），持仓占比为0.34%。

前海开源中证500等权ETF现任基金经理为梁溥森。其中在任基金经理梁溥森已从业5年又76天，2020年5月7日正式接手管理前海开源中证500等权ETF，任职期间累计回报为45.21%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源黄金ETF（159812），季度净值涨幅为4.41%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度A股走出了明显的先抑后扬行情。四月初美国对等关税的横空出世造成了全球金融市场的巨震,A股也未能独善其身,恐慌性抛盘使得中证500等权重指数在4月7日重挫9.42%,创下了指数发布以来最大单日跌幅。面对突如其来的严峻考验,高层从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出了一揽子稳市“组合拳”,市场逐渐企稳并成功收复关税冲击导致的下跌。尤其是六月下旬以来市场更是明显走强,对做多情绪造成了极大地鼓舞。本季度,中证500等权重指数小幅上涨0.73%,本基金上涨1.72%,表现优于业绩比较基准。展望后市,从全球金融大背景来看,尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗,但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%,距离美联储3%的长期利率目标仍有较大的下行空间,美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下,作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。从国内宏观层面来看,美国关税政策仍存在高度不确定性,下半年贸易摩擦存在反复的风险,随着抢出口效应逐步消退,外需对经济增长的支撑或将减弱,内需对经济增长的贡献或继续增强。但当前内需消费增长主要受到政策驱动,消费能力和消费意愿仍然有待修复,下半年消费复苏节奏有赖政策支持。我们判断,在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下,政策的逆周期调节不会缺位。4月中央政治局会议要求“加紧实施更加积极有为的宏观政策,用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”,政策托举下,整体经济有望持续修复。而在“稳股市”的政策基调下,A股下行风险有限。从估值来看,截至2025年6月30日,中证500等权重指数PE(TTM)约为28.67倍,处于上市以来历史分位值约为56.21%,其相对于十年期国债收益率的吸引力比历史上81.94%的时期更高。投资的机会和风险,不仅取决于我们挑选的投资标的,与我们买入的价格也是息息相关的,当前中证500等权重指数的投资性价比依然较高。作为一个被动指数基金,本基金将依然遵循一贯的投资逻辑,力争实现对标的指数的有效跟踪,为持有人提供与之相近的收益,并通过参与新股申购、转债套利、期现套利等方式力争获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况,通过监控成份股负面信息及其影响,在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清,并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚,积跬步以致千里,力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时,能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

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