特朗普直言沃什期望降息，把所有锅甩给了“政治化的委员会”。本次会议三名委员支持加息，创下美联储新主席执掌初期罕见记录，9月会议或成为决定政策转向的重要窗口。
美国总统特朗普周三继续支持自己任命的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh），尽管沃什并未推动特朗普期待已久的降息，美联储近期也没有释放明确宽松信号。
“他是个聪明的人，”特朗普在白宫椭圆形办公室接受采访时表示，“我知道他希望看到更低的利率，但他有一个委员会，而这是一个政治化的委员会，他们想维持高利率。不过，我们会应对利率问题。”
不过，沃什的最新表态显示，他的货币政策立场可能并未迎合特朗普的降息期待。美联储在本周会议上决定维持利率不变后，沃什暗示，如果通胀持续升温、就业市场保持稳定，加息可能成为未来政策选项。
“任何央行官员，尤其是在劳动力市场接近均衡状态时，如果看到潜在通胀上升，都会更倾向于收紧政策。”沃什在新闻发布会上表示，“当就业目标得到满足时，只有通胀下降，央行才更倾向于放松政策。这就是我的反应函数。”
三名官员支持加息，沃什遭遇罕见内部挑战
特朗普的最新言论是在沃什主持其第二次政策会议后发表的。沃什今年5月接替长期受到特朗普批评的前美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），成为美联储新任主席。
在本周的会议上，美联储决定继续将联邦基金利率维持在3.50％至3.75％区间。但会议出现明显分裂，三名联邦公开市场委员会（FOMC）成员公开支持加息。
根据圣路易斯联储统计的FOMC异议记录，自20世纪70年代以来，还没有哪位美联储主席在执掌初期遭遇如此规模的政策反对。
历史数据显示，阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）在1970年首次主持政策会议时，就有三名官员反对决策；保罗·沃尔克（Paul Volcker）首次会议中有两名官员反对，第二次会议反对人数增加至四人。
相比之下，沃什面临的内部阻力十分突出。此前，美联储多数主席上任初期通常能够维持较高程度的一致性。鲍威尔在2018年接任主席后，连续多次获得FOMC一致支持，直到2019年6月才出现首次异议。
此次会议显示，沃什推动的“内部充分辩论”正在成为美联储新风格的重要特征。
美联储重新关注通胀风险，“无指引”策略增加市场不确定性
特朗普此前长期要求美联储大幅降息，并多次批评鲍威尔行动迟缓。但对于沃什，特朗普目前仍保持公开支持。
不过，市场已经开始押注美联储可能重新进入加息周期。利率期货市场数据显示，投资者目前预计美联储9月会议加息25个基点的概率已超过60％。
美联储内部支持加息的理由主要包括：通胀仍高于2％目标、能源价格因中东局势反复重新上涨，以及人工智能产业扩张推高部分行业成本。
尽管美国近期通胀有所降温，但政策制定者担心，这些因素可能导致价格压力再次扩大。
沃什此前表示，他认为生产率提升可能帮助经济实现更快增长，而不会带来更大的通胀压力。但如果未来数据显示潜在通胀继续走高，美联储可能需要采取更强硬行动。
沃什上任后寻求减少美联储对未来利率路径的提前暗示，也是近期市场对美联储政策预期分歧加大的原因之一。
如果沃什未来推动加息，他需要证明美联储是在回应真实的通胀压力，而不是受到政治因素影响；如果未来转向降息，他则需要解释为何改变此前强调的抗通胀立场。
目前来看，美联储仍处于政策方向选择的关键阶段。市场普遍认为，9月会议将成为重要观察窗口。届时，美联储将获得更多通胀和就业数据，也将更清楚判断当前价格压力究竟是暂时波动，还是新的上涨趋势。
沃什此前希望建立的“健康内部争论”，如今正在真实发生。如何在政治压力、市场预期和抗通胀信誉之间寻找平衡，将成为其执掌美联储以来最大的考验。
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